Letos jsme se stali hlavním partnerem výzkumu andělských investorů 2024, který připravila investiční skupina DEPO Ventures. Do průzkumu se zapojilo 156 respondentů – od soukromých investorů aktivních ve venture kapitálu přes partnery VC fondů až po ty, kteří se o investice do technologického sektoru teprve začínají zajímat.

Tento každoroční průzkum přitáhl pozornost médií – psal o něm například WIRED nebo HROT24.  Výsledky ukazují, že andělští investoři mění strategii, přístup k riziku i to, co od startupů očekávají.

 „Český startupový ekosystém dospěl, tvoří významnou část naší ekonomiky, a reaguje mnohem rychleji na světové trendy. Startupům se věnujeme od založení Novalia před 10 lety a můžu říci, že současní foundeři jsou o řád zkušenější a cílevědomější, vědí, co chtějí a jdou si za tím. Pro takové je radost pracovat. To samé platí i pro investory. Profesionalizovali se, hledají čím dál častěji příležitosti za hranicemi a v globálně rostoucích oborech: AI, datech a poslední dobou nepřekvapivě také obranných technologiích,” komentuje Jakub Císař, advokát a partner Novalia. 

Méně Česka, více světa

České startupy už dávno nejsou jediným cílem českých investorů. Jen 24,5 % investorů se dnes zaměřuje výhradně na české projekty, většina se dívá dál – hlavně do střední a východní Evropy. S tím přirozeně roste i potřeba řešit mezinárodní struktury, investiční platformy nebo právní rámce SPV – tedy oblasti, ve kterých andělským investorům často pomáháme i my.

Zároveň většina investorů zůstává aktivní i mimo finanční rámec – zakladatelům pomáhají s dalším rozvojem, obchodem nebo marketingem.

AI dominuje, ale roste i zájem o obranné technologie

Asi nikoho nepřekvapí, že největší pozornost upoutala umělá inteligence – se 78 % jasně vede před ostatními oblastmi. Pořád silně rezonují i témata jako big data a datová analytika. Zajímavým posunem je pak prudký nárůst zájmu o obranné technologie. Mezi dlouhodobě atraktivní obory zůstávají FinTech a SaaS.

VC fondy chtějí přidat, LP jsou opatrnější

Pohled na venture kapitál je letos dvojí. Polovina generálních partnerů VC fondů plánuje v roce 2025 navýšit objem kapitálu určeného k investicím. Věří v nové příležitosti, lepší valuace a také v návrat tržního optimismu.

Na druhé straně ale stojí limitovaní partneři (LPs) – a ti jsou opatrnější. Třetina z nich zvažuje omezení investic. Nejčastěji kvůli nedostatku exitů, které by jim umožnily zhodnotit vložené prostředky. Zaměřují se hlavně na výkon fondů a likviditu, a tlak na návratnost proto letos ještě zesílil.

Andělské investice rostou, ale kvalitní startupy chybí

Dobrou zprávou je, že ochota investovat vyšší částky roste, což naznačuje postupující profesionalizaci trhu. Přesto to neznamená, že by se dveře otevřely každému. Nových andělských investorů příliš nepřibývá a ti stávající jsou čím dál vybíravější. Návratnost se podle průzkumu nejčastěji pohybuje mezi 1–5násobkem vloženého kapitálu. Vyšší zisky jsou spíš výjimkou – a o to víc si investoři hlídají, do čeho jít.

To, co ale rezonovalo úplně nejvíc, je nedostatek kvalitních startupů. Zmínilo ho 42,9 % respondentů. Skoro polovina investorů přiznává, že jednoduše není z čeho vybírat

Překážky? Hlavně náročnost a nedostatek informací

Startupové investování v Česku má stále co dohánět. Mezi nejčastěji zmiňované bariéry patří vysoká kapitálová náročnost, vnímané riziko a nedostatek relevantních informací. Jinými slovy – pro nováčky je těžké se v tom zorientovat a i pro zkušené investory bývá obtížné najít opravdu kvalitní projekt.

To potvrzuje i fakt, že více než polovina respondentů by uvítala větší podporu při hledání a vyhodnocování startupů. Ať už formou lepších dat, mentoringu nebo přístupnějších sítí.Na druhou stranu: nálada mezi investory zůstává pozitivní. Téměř 80 % dotázaných plánuje v roce 2025 pokračovat v investicích. Chuť tu je – jen ji potřeba víc podpořit.

Český startupový ekosystém tak stále potřebuje kultivaci a propojení. Mezi investory navzájem, ale také mezi investory a zakladateli. V Novalia věříme, že právě zdravé právní prostředí je jedním z klíčů, jak takové propojení posílit.